啞鈴、衛星 or 金字塔？最受歡迎基金組合大公開

股災到來，股民圈一片哀嚎，可一向以穩健著稱的基民圈為何也難逃一劫？反省一下，是不是投資組合為你提前埋下了一顆雷？

不少小白因為某隻基金收益好，因此將全部資金集中下注，這個勇氣不亞於將所有私房錢藏在一個抽屜裡。蛋，不要放在一個籃子裡，是人類世界永恆不變的真理。

01穩健養基，從多樣化配置開始

在變化莫測的資本市場博弈，如果將所有籌碼放在一個標的上，無異於放大了風險，一旦判斷與市場走勢相悖，則滿盤皆輸。一個穩健的養基場，應該配置不同種類的基金，換句話說，基民不宜在一個品種上投資過多，大家可以通過建立基金組合來分散風險。

但構建基金組合並不是各品種基金都買一點這麼簡單。大家應該結合自己的投資特點（包括經濟實力、投資目標和風險承受能力等），有針對性地選擇基金產品組合，並且需要根據風險和收益來合理平衡各類別基金的投資比例。同時，當市場行情出現明顯的大幅調整時，也應對組合做出及時調整，以實現投資收益的最大化。

02啞鈴，衛星 or 金字塔？Pick適合你的模式

通過整合無數基民飽含血與淚的投資經驗，目前有三種基金組合方式被廣泛接受，分別是啞鈴式、核心衛星式和金字塔式。

啞鈴式

作為在全球範圍內比較成熟的投資模式之一，啞鈴式投資方法被廣泛運用到各類資產中。它的核心思想是同時投資兩類風格反差較大的產品，以兼顧成長性和價值性，週期性與防守性。

而啞鈴模式在基金投資中的實踐，就是選擇兩種不同風險特徵的基金進行組合，如選擇「股基+債基」「大盤基金+中小盤基金」「價值型基金+成長型基金」等組合。

這種投資模式十分簡單粗暴，方便管理。通過兩手配置實現產品間的優勢互補，同時又分散了單一資產的風險，有效迴避市場波動帶來的損失。

金字塔式

實際上很多投資者在構建基金組合時，都在無意中用到了金字塔式投資模式，即大部分資金配置在低風險產品中，少量配置高收益產品。

作為底層基石，債基、貨基等穩健的品種為金字塔提供了穩固的基礎；中層可配置一些風險適中的混合型基金和指數基金；作為塔尖，少量資金可以投入在高收益的股基中，如果賺錢了則皆大歡喜，虧損了也不會影響整個組合收益的穩固。

「核心+衛星組合」式（Core-satellite Strategy）

這種策略最早出現在90年代，目前已成為成熟市場中資產配置的主流策略之一。簡單理解，就是將資金分為兩個部分，大部分放在「核心」中，剩餘資金放入「衛星」中。核心只有一個，衛星卻可以有很多個。

「核心」部分通常選擇中長期業績出色並且較為穩健的基金，對整個組合的收益和安全起到保駕護航的決定性作用；而「衛星」可選擇中高風險或短期業績突出的產品，去在更加廣闊的資本市場中掘金，為組合帶來驚喜。這種眾星捧月式的投資策略實現了投資安全、收益穩定、損失風險之間的平衡，同時又滿足了投資者靈活配置的需求。

03如何構建高效組合？把握五大原則

光掌握這三種基金組合模式就可以交卷了？當然不是，構建基金組合的學問還大著呢。為了建立一個高效的組合，你應該首先把握以下幾個原則。

第一，構建與投資目標相匹配的組合。基金組合的主要目的在於達成目標收益的同時降低風險。如果你想獲得較高收益，那麼在組合中配置過的貨基就不太合適。

第二，展現多樣化的風格特徵。比如說同時選擇在風險收益上有明顯差異的成長型、價值型產品，如果所選的基金風格高度一致，那麼就起不到降低風險的作用。

第三，分散集中投資的風險。大家在構建基金產品時，不但要分散單一品種帶來的風險，更要避免單一基金公司對市場的判斷失誤。因此，除了配置不同類別的產品，還應考慮選擇多家基金公司。

第四，分散不等於海投，投資標的不宜太多。雞蛋不能放在一個籃子裡，但也不能放在過多籃子裡。很多小白誤以為全面撒網就可以更大程度地分散風險，但「大雜燴」會增加各種手續費用且難以跟蹤，過度分散所帶來風險同樣不可小覷。

第五，適時調整所持組合。雖然沒必要頻繁調整基金組合，但當市場的基本面或基金的投資風格發生重大變化時，或者你的風險收益取向發生變化時，就應該考慮是否換換配置。及時調整才能滿足既定的預期收益和分散風險的目的。

結語

構建一個高效基金組合，在很大程度上再次分散了投資風險。除了牛牛介紹的這三類策略，大家還可以在實戰中慢慢摸索到一款真正適合自己的組合方式，幫助大家收益最大化、風險最小化。