港股公司重要事件：配股、供股、發股息、停牌及退市

如果你關注或持有一隻股票，可能會發現這家公司會公佈一些事件，例如配股、供股、發股息、停牌及退市。這些事件是什麼意思呢？對公司又有什麼影響呢？本節內容我們來看一下。

1、配股

港股市場的配股，就是增發新股給特定的投資者。港股的配股流程較為靈活，週期比較簡單，當上市公司需要在市場上進一步融資，或者公司原股東需要減持的時候，配股通常是比較常見的選擇。

港股市場上的配股，分為配售新股和配售舊股兩種，也可以混合使用。配舊其實就是持股比例較大的股東定向減持，並不會增加公司股份數目。配新是由公司發行新股，由公司談妥的承配人購買新股，股份數目會增加。

在實踐中，更常用的是組合拳——先舊後新的配股方式。也就是大股東先賣出股票，然後公司再向大股東發行新股票。這樣配股的好處在於，通過先舊後新的發行模式，使得承配人獲得的股份當天就可以上市交易，沒有任何鎖定期。

那麼配股對公司股價會有什麼影響呢？這通常取決於配股的價格。以最常見的先舊後新配股方式為例，大部分情況下，配股價相對當前市價會有一定程度的折價，而承配人又沒有鎖定期，在拿到股份後可以馬上賣出，從而賺取差價。因此，如果出現較大折價，配股公佈後，公司股價一般會出現短線下跌。

例如，港股市場關注度較高的小米集團，曾經在2020年12月2日中午公告，以先舊後新的方式配售10億股，每股價格23.7港元，折讓幅度達9.4%。午後開盤，小米股價瞬間下跌超10%，折價配股對股價的短線壓力可見一斑。

2、供股

供股是港股上市公司常用的集資方式之一，與配股不同的是，其籌集資金的對象是面向所有股東。現有股東需要根據股票持倉的數量，並按照供股價格來購買對應數量的正股。值得注意的是，通常上市公司會折價供股，除權後股價會向下調整。我們具體舉例來説明，

假設A公司當前的總股本是1億股，當前股價是(除權日前收盤價)每股1港元。公司宣佈了1供10的方案，供股價為0.1港元，即新股折價90%，集資目標是1億港元。假設所有股東都參與了供股，那麼在除權日後，公司的股份會從1億股變成11億股(1億舊股+10億新供的股份)。理論上，除權後股價應該會變成0.182港元，比除權前的1港元下跌82%。計算公式如下：

除權後股價=（1港元×1億股+0.1港元×10億股）/11億股=0.182港元

那麼供股對普通投資者有什麼影響呢？這時候投資者面臨三種選擇：

第一種選擇，參與供股，也就是按供股價格來購買新股，相當於被動加倉。

第二種選擇，不參與供股，同時保留手裏的股票。那等除權後，股價暴跌，手中持倉也會損失慘重。

第三種選擇，不參與供股，又不想承受供股除權後股價大跌，那隻能提前賣出股票或者賣出供股權。不過，如果同一段時間想要賣出的投資者太多，股價可能會因此承壓，投資者也可能遭受損失。

3、發放股息

如果説，港股市場的配股和供股，從某種程度是上市公司從市場上抽血，可能不太受投資者歡迎。那麼公司發放現金股息，就是上市公司給股東分享利潤，也是非常受投資者認可的行為。

股票投資中，除了獲得買賣價差，另一個重要的收益來源就是股息。對上市公司來説，公司可以派發股息，也可以不派發股息；可以發得多，也可以發得少。這受公司經營情況的影響，也與公司的股息政策有關。

派發股息的次數和時間往往與公司公佈利潤的時間有關聯，所以一般是按季度、半年度或是年度來派發。不過，如果公司在主營業務之外，通過投資或其他方式賺了錢，也可以在任何時間派發股息，這種股息叫做特別股息。

把年度的每股股息除以當前的每股股價，就得到了股息率，市場上部分投資者非常關注常年派息且股息率較高的公司。

關於股息的派發，有4個日期需要關注。

宣佈日：公司在這一天宣佈股息派發信息，包括時間安排、股息數量、相關條款等。

除淨日：在這一天之前持有股票的，可以獲得此次股息；當天或之後才買入的，就無法獲得此次股息。對於現金股息，當天的開盤價會減去每股股息的金額。

登記日：公司在這一天確定可以獲得股息的股東名單，一般在除淨日後的2個工作日。

發放日：公司在這一天派發股息。

4、停牌

港交所上市公司的停牌，分為主動停牌和被動停牌兩類。在停牌期間，公司股票暫停交易，投資者需要耐心等待復牌。

其中，主動停牌，即上市公司主動向港交所提出停牌申請，主要是因為有可能引起股價大幅變動的消息公佈。例如：

1）對股價敏感的公司資料未及時披露，比如正在醖釀供股或配股。

2）當公司收到收購邀約，並且需要與主要股東討論是否同意被收購時，就會提出停牌申請，並需要向公眾公佈公司正在商討可能達成收購協議的詳情。

3）某些需要披露的重大交易，比如當公司的業務性質或控制權發生重大改變，就需要作出相應公告公佈或獲得股東的同意，因此也會停牌。

4）公司將申請破產、被接管、清盤或牽涉重大訴訟或調查等。

被動停牌，是當港交所發現公司股價出現異常波動或者其他違規情況時，就會勒令公司停牌。例如：

1）公司股價及成交量出現不合理的異常波動，港交所又聯繫不上公司聯絡人，來確定公司並不知情，如果出現這種情況，為保障投資者利益，會勒令該公司停牌。

2）有人故意進行市場操控活動，導致公司股票的價格或成交量出現異常波動。

3）公司未能維持港交所要求的最低公眾持股量。

4）公司年報未能在截止日前披露。

5、退市

港交所的退市制度有着詳細的標準和安排，對香港主板公司而言，除牌退市一般有3個階段，每個階段時間為6個月，在這段時間內，如果上市公司仍然不能提交可行的復牌建議，上市公司的上市地位將會被取消，因此除牌退市其實是一個漫長的過程。

如果上市公司不遵守《上市規則》且情況嚴重，或港交所認為上市公司沒有足夠的業務運作或相當價值的資產來保證其證券可繼續上市，交易所會刊登公告並給出補救期限，同時可能先對公司進行停牌處理。如果公司不能在限定時間內做出補救，那麼，交易所可將其除牌。

如果手中持有的股票退市了怎麼辦？那大概率要承受非常大的損失了。因為絕大部分被動退市的股票，基本上都存在嚴重的問題，例如財務造假、破產清算等，因此，投資者需要謹慎選股，避開可能退市的股票。

本節內容關於港股上市公司的部分重要事件的介紹，就講到這裏，下一小節，我們繼續和大家聊聊，港股投資的一些實用技巧。