06 善用認購期權Call 升市放大回報

我們知道，買賣股票主要有兩種方式。

如果你預期股價會上漲，可以建立「多頭」倉位，先買入股票，一段時間後再賣出。

或者，如果你預期股價會下跌，可以賣空這檔股票。

在期權的世界，交易方式比買賣股票豐富多了。

除了簡單地「做多」和「做空」之外，交易者還可以通過構建各種各樣的策略組合，來實現個人的投資目標。

這就是為什麼很多進階投資者，都被期權的魅力所吸引。

對於新手來說，在進一步瞭解複雜的期權交易策略之前，有必要掌握兩種最基礎的策略：買入看漲（Long call）和買入看跌（Long put）。

本期視頻，我們就先從買入看漲期權入手。

假設你看好某檔股票在未來一段時間會上漲，你想配置100股該標的資產，價值約1萬美元。

那麼，你可以直接買入這檔股票，或者購買它的看漲期權。

如果你選擇直接買入100股，你需要支付1萬美元的現金；或者你可以向券商融資，並支付一定的利息。

如果你選擇買入一張看漲期權的話，由於期權具有杠杆效應，可能只需要投入幾百塊錢就可以了。

注意，期權具有杠杠效應：當正股價格上漲時，看漲期權的漲幅往往更大。

當正股價格下跌時，看漲期權的跌幅也往往更大。

因此，期權在放大潛在收益的同時，也加大了潛在的風險。

下面，我們來介紹下「買入看漲期權」這一策略的重點內容~

以某期權鏈為例，這裡有個執行價格為$55，期權金為$1.35的看漲期權。

由於美股期權的合約乘數是100股，如果你要購買一張該看漲期權，需要支付$135（$1.35×100）。

現在，我們再來看下買入看漲期權的到期日虧盈分析圖：

買入看漲期權，最糟糕的情況是，正股價格在到期日低於或者等於執行價格，使得這張看漲期權最終變得一文不值，你的最大虧損就是你所支付的期權金。

為了簡便處理，這裡，我們統一不考慮傭金及其他交易費用。

不過，現實也許沒有如此殘酷。如果正股價格上漲至超過執行價格，那麼看漲期權就有其內在價值，其內在價值=正股價格-執行價格。

但如果正股價格上漲的幅度不大，你還是有可能出現虧損，因為你在買入看漲期權的時候，支付了一筆期權金。

換句話說，你的盈虧平衡點出現在：正股價格=執行價格+期權金。

當正股價格上漲至超過盈虧平衡點時，你的收益就是正的。從理論上來說，正股價格可以無限上漲。因此，買入看漲期權潛在的最大收益是沒有上限的。

我們來總結一下，買入看漲期權並持有至到期，投資損益共分為三種情況：

一是正股價格≤執行價格，期權將變為一張廢紙，沒有任何價值，因此，最大損失就是期權金；

二是執行價格<正股價格≤盈虧平衡點，期權有內在價值，但其內在價值不足以覆蓋所支付的期權金，因此，將出現部分虧損；

三是正股價格>盈虧平衡點，期權的內在價值超過所支付的期權金，投資收益為正。

請記住，期權沒必要持有至到期。因為那樣做的話，你將損失掉所有的時間價值。

所以，一旦看漲期權的漲幅達到了你的期望收益，你應該考慮是否進行平倉。「低買高賣」這一原則，在很多時候都是適用的。

另一方面，如果市場走向與你之前的預期相背離，你可能也要考慮在適當時候及時止損。

對於期權的買方而言，時間是你的朋友。隨著到期日的臨近，你的朋友將逐漸離你而去。

好了，關於買入看漲期權這一策略，我們就先講到這裡！你掌握了嗎？

下期視頻，我們將介紹買入看跌期權策略。

下次再見！