市賬率 市盈率 分析股價平定貴

我們都知道選股在投資中的重要性

除了選股 還要註意什麽？

假如你買了一家好公司的股票

是不是就意味著你可以躺著發財了？

沒那麽簡單

即使是一家好公司

買貴了也不行

比如說

亞馬遜現在是一家業績和股價都高速增長的公司

但如果我們將時間回撥至1999年底

當時的亞馬遜卻未必是個好的投資標的

如果你在1999年投資了亞馬遜的股票

你會經歷「過山車」一般的刺激

看著股價從100多美元跌至不到10美元

在互聯網泡沫破滅之後

還要再等上10年時間才能回本

你能承受被一只股票套牢10年的痛苦嗎？

即使你內心是這麽想的：

「我行 我能扛得住」

但是當真正面臨高達90%的虧損時

你可能早就坐不住了

事實上

股神巴菲特給大家支了個招

他說「要以合理的價格買入一家好公司」

那麽問題來了

如何判斷一只股票的價格是否合理呢？

為了更好地理解

我們來看下面這個例子

有兩家咖啡店：牛牛咖啡店和熊熊咖啡店

牛牛咖啡店每年盈利20萬美元

熊熊咖啡店每年盈利5萬美元

現在這兩家咖啡店都準備轉手

牛牛咖啡店售價為100萬美元

熊熊咖啡店售價為50萬美元

如果讓你來收購一家

你會選哪家呢？

針對這個問題

我們可以參考一個常用的估值指標：市盈率（P/E）

市盈率指標的大致意思是

投資者願意為一家公司每1美元的盈利支付多少錢

在前面的案例中

牛牛咖啡店售價是100萬美元

年盈利是20萬美元

因此 牛牛咖啡店的市盈率= 100/20 = 5（倍）

同理 熊熊咖啡店的市盈率= 50/5 = 10（倍）

也就是說

如果收購牛牛咖啡店

理論上需要5年的時間回本

而收購熊熊咖啡店

則回本時間是10年

一般來說

市盈率越高

股價被高估的可能性越大

反之亦然

你可能會說：

如果一家公司沒有盈利

要怎麽知道它的股價是被高估還是被低估了呢？

大多數情況下

即使一家公司出現虧損

但它的凈資產（總資產-總負債）

往往還是正的

因此 當市盈率指標不適用時

我們可以參考「市凈率（P/B）」這個指標

來評估一只股票的相對價值

我們繼續引用前面兩家咖啡店的案例

假設牛牛咖啡店的凈資產為100萬美元

熊熊咖啡店為25萬美元

且兩家咖啡店的售價保持不變

那麽 牛牛咖啡店的市凈率= 100/100 = 1（倍）

熊熊咖啡店的市凈率= 50/25 = 2（倍）

一般來說

市凈率越高

股價被高估的可能性越大

反之亦然

市凈率指標告訴我們

收購牛牛咖啡店更加劃算

因為你將為它每1美元的凈資產支付更少的錢

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最後總結一下

一個好的投資決策包含兩個重要因素：

好公司+好價格

通過市盈率和市凈率指標

我們能夠大致判斷一家公司當前的股價是不是好價格

經過這一章的學習

希望大家能夠掌握這兩個指標

想了解更多投資知識的話

請繼續關註我們

下一章我們將一同探索股價走勢圖背後的秘密