使用場景

當你預計股票價格未來不會上漲，或溫和下跌時，可以選擇沽出認購期權，獲得期權金收入。

策略簡介

賣call是最基本的四種期權交易之一。

裸賣call是一個收益有限，潛在虧損無限的交易。賣call的收益是期權金，當股價快速上漲超過一定幅度時，賣call就會發生虧損，理論上，股價上漲的空間是無限的，所以賣call的潛在虧損也是無限的。

聽起來，一個收益有限但潛在虧損無限的交易應該不受歡迎。但由於期權的賣家是時間的朋友，時間流逝有利於期權賣家，賣出一個行權價合理的call，盈利的概率也不低。

在選擇行權價時，可以選擇股價的強壓力位。在選擇到期日時，選擇1個月內的期權賣出，更有利於賣家。此外，還應注意引伸波幅的選擇，選取隱含率相對較高的call賣出，如果後續股價走勢溫和，波動率下降也會有利於call的賣方。

風險與收益

● 盈虧平衡點

股價=行權價+期權金

● 最大收益

最大收益=期權金

● 最大虧損

最大虧損無限

計算舉例

假設在美股市場中，TUTU公司當前股價爲50美元，你預計後市TUTU將溫和下行，於是賣出1張行權價爲52美元，期權金爲5美元的call，該期權在1個月後到期。那麼，到期時，你的收益情況如下：

備註說明：

1、文中採用了股票作爲期權標的來講解，實際投資中標的也可以是股指、期貨合約、債券、貨幣等；

2、如無特別說明，文中的期權均指美國場內期權；

3、文中的TUTU公司爲虛擬公司；

4、文中的相關計算均未考慮手續費，在實際的期權投資中，投資者需要考慮到交易費用。