必學的期權類型:指數期權
你是否曾經聽說過指數期權?相比於股票期權,指數期權有哪些不同之處呢?指數期權其實就是以“指數”為標的資產的期權,而不僅僅是單個公司的股票。
指數期權有幾個特點:現金結算、無提前行權風險和潛在的稅收優勢,這讓一些交易者覺得它們很有吸引力。在富途證券,您可以輕鬆投資美股指數期權。
但請記住,股票市場總是變動不定的。深刻理解指數期權至關重要,尤其是要意識到潛在的風險。
現在,讓我們深入來講解如何在牛牛上交易指數期權吧。
1、什麼是指數期權?
指數期權是一種衍生工具,它以指數為標的資產,能夠根據投資者對大盤方向的看法(看漲、看跌或中性)進行交易。
例如標準普爾 500 指數,它代表了約 500 家大公司的表現,反映了美國股市的整體情況。
如果投資者對大盤的走勢有強烈的看法,便可以考慮交易跟蹤標準普爾 500的 指數期權。
2、指數期權的優勢
•推測市場走向
•創造收益
•對沖股票投資組合的下行風險
富途證券支持交易的美國指數期權包括SPX(標普500指數)、VIX(VIX波動率指數)、XSP(迷你標普500指數)、DJX(道瓊斯100指數)、RUT(羅素2000指數)、NDX(納斯達克100指數),後續將會支持更多的指數期權供客戶交易。
SPX指數期權、VIX指數期權、XSP指數期權、DJX指數期權和RUT指數期權由CBOE獨家掛牌交易,NDX指數期權則在GEMX、ISE、PHLX掛牌交易。上述指數期權都由OCC負責清算。
3、指數期權 vs股票期權/ETF期權
指數期權與股票期權/ETF期權有幾個不同之處,讓我們更深入地探討指數期權交易的潛在優點。
行權方式:歐式
股票期權通常為美式期權,指數期權絕大部分為歐式期權。歐式期權不存在提前行權和提前被指派。目前,富途證券支持交易的美國指數期權全部為歐式期權。
結算類型:現金
指數期權與涉及交換實物股票的股票期權不同。因為投資者不能交易標的指數本身,指數期權會以現金結算。在到期時,期權的價值由執行價格和結算價格之間的差額決定,盈虧結果直接反映在你的賬戶中。
(詳情見下表。)
SPX指數期權為現金交割期權。某張SPX看漲期權行權價為4420:
- 如果期權合約到期時SPX指數的結算價為4432,則該期權的結算價值為 (4432 - 4420) × 100 = 1200 美元。
- 如果期權合約到期時SPX指數的結算價為4418,則該期權的結算價值為 0 美元。
註:100為SPX指數期權的合約乘數。
合約大小
期權合約規模為期權合約乘數與期權合約行使價的乘積。一般而言,指數期權的合約規模都比其對應的ETF期權合約規模大,比如SPX期權的合約規模大概是SPY期權合約規模的10倍。
4、如何交易美股指數?
手機端:市場-期權-美指-熱門指數-指數報價頁-期權-訪問期權鏈頁面
電腦端:期權標籤-選擇指數期權成交量-選擇掛鈎資產後展示期權鏈-右鍵具體合約-買入/賣出期權-快捷交易
5、QA
● 指數期權的交易時間是什麼?
非最後交易日:
○ 美國東部時間(ET)9:30~16:15
最後交易日:
○ AM結算指數期權合約:美國東部時間(ET)9:30~16:15
○ PM結算指數期權合約:美國東部時間(ET)9:30~16:00
除了上述交易時段可交易外,富途證券暫不支援指數期權的其他交易時段。
● 為什麼有些指數期權在到期日無法交易?
指數期權合約有到期日和最後交易日兩個特性:
AM結算指數期權:最後交易日為到期日的前一個交易日。
PM結算指數期權:最後交易日即為到期日。
期權合約只有在最後交易日之前(含)可以進行交易。因此,AM結算的指數期權在到期日無法交易。