行權過程中，有哪些角色參與？

在行權的過程中，主要涉及四個角色：期權買家、期權賣家、證券經紀商以及期權結算公司。

1、期權買家：行權指令的申請人

他可以在到期日及到期日前的任意時間，向其證券經紀商提交行權申請。

並且，他擁有絕對的行權自由：

選擇自由：他可以選擇行權，也可以放棄行權；

行權時間自由：他可以選擇今天行權，也可以選擇明天行權；

行權數量自由：他可以申請全部行權，也可以申請部分行權。

2、證券經紀商：行權指令的傳遞人

它連接期權買賣雙方和結算公司，負責將買家的行權申請，在當天交易日結束後及時提交給結算公司。

因此期權買家的行權申請日期不同，就會影響券商提交給結算公司的日期，進而影響行權的實際生效日期。

3、結算公司：行權指令的分配人

證券經紀商將期權買家的行權指令提交給結算公司後，結算公司負責將這些指令隨機分配給不同券商，券商再將行權指令隨機傳達給他們的期權賣家。

美股期權的結算公司是期權清算公司（OCC），港股期權的結算公司則是香港交易所（HKEX）。

4、期權賣家：行權指令的執行人

一旦行權指令被隨機分配到某個期權賣家，他就必須履行合約義務，無法拒絕。

被指定的期權賣家將收到行權通知，並需要在（美股期權：T+1日、港股期權：T+2日）內完成股票的實物交割或現金結算。