哑铃、卫星 or 金字塔？最受欢迎基金组合大公开

股灾到来，股民圈一片哀嚎，可一向以稳健著称的基民圈为何也难逃一劫？反省一下，是不是投资组合为你提前埋下了一颗雷？

不少小白因为某只基金收益好，因此将全部资金集中下注，这个勇气不亚于将所有私房钱藏在一个抽屉里。蛋，不要放在一个篮子里，是人类世界永恒不变的真理。

01 稳健养基，从多样化配置开始   

在变化莫测的资本市场博弈，如果将所有筹码放在一个标的上，无异于放大了风险，一旦判断与市场走势相悖，则满盘皆输。一个稳健的养基场，应该配置不同种类的基金，换句话说，基民不宜在一个品种上投资过多，大家可以通过建立基金组合来分散风险。

但构建基金组合并不是各品种基金都买一点这么简单。大家应该结合自己的投资特点（包括经济实力、投资目标和风险承受能力等），有针对性地选择基金产品组合，并且需要根据风险和收益来合理平衡各类别基金的投资比例。同时，当市场行情出现明显的大幅调整时，也应对组合做出及时调整，以实现投资收益的最大化。

02 哑铃，卫星 or 金字塔？Pick适合你的模式

通过整合无数基民饱含血与泪的投资经验，目前有三种基金组合方式被广泛接受，分别是哑铃式、核心卫星式和金字塔式。

哑铃式

作为在全球范围内比较成熟的投资模式之一，哑铃式投资方法被广泛运用到各类资产中。它的核心思想是同时投资两类风格反差较大的产品，以兼顾成长性和价值性，周期性与防守性。

而哑铃模式在基金投资中的实践，就是选择两种不同风险特征的基金进行组合，如选择「股基+债基」「大盘基金+中小盘基金」「价值型基金+成长型基金」等组合。

这种投资模式十分简单粗暴，方便管理。通过两手配置实现产品间的优势互补，同时又分散了单一资产的风险，有效回避市场波动带来的损失。

金字塔式                                  

实际上很多投资者在构建基金组合时，都在无意中用到了金字塔式投资模式，即大部分资金配置在低风险产品中，少量配置高收益产品。

作为底层基石，债基、货基等稳健的品种为金字塔提供了稳固的基础；中层可配置一些风险适中的混合型基金和指数基金；作为塔尖，少量资金可以投入在高收益的股基中，如果赚钱了则皆大欢喜，亏损了也不会影响整个组合收益的稳固。

「核心+卫星组合」式（Core-satellite Strategy）

这种策略最早出现在90年代，目前已成为成熟市场中资产配置的主流策略之一。简单理解，就是将资金分为两个部分，大部分放在「核心」中，剩余资金放入「卫星」中。核心只有一个，卫星却可以有很多个。

「核心」部分通常选择中长期业绩出色并且较为稳健的基金，对整个组合的收益和安全起到保驾护航的决定性作用；而「卫星」可选择中高风险或短期业绩突出的产品，去在更加广阔的资本市场中掘金，为组合带来惊喜。这种众星捧月式的投资策略实现了投资安全、收益稳定、损失风险之间的平衡，同时又满足了投资者灵活配置的需求。

03 如何构建高效组合？把握五大原则

光掌握这三种基金组合模式就可以交卷了？当然不是，构建基金组合的学问还大着呢。为了建立一个高效的组合，你应该首先把握以下几个原则。

第一，构建与投资目标相匹配的组合。基金组合的主要目的在于达成目标收益的同时降低风险。如果你想获得较高收益，那么在组合中配置过的货基就不太合适。

第二，展现多样化的风格特征。比如说同时选择在风险收益上有明显差异的成长型、价值型产品，如果所选的基金风格高度一致，那么就起不到降低风险的作用。

第三，分散集中投资的风险。大家在构建基金产品时，不但要分散单一品种带来的风险，更要避免单一基金公司对市场的判断失误。因此，除了配置不同类别的产品，还应考虑选择多家基金公司。

第四，分散不等于海投，投资标的不宜太多。鸡蛋不能放在一个篮子里，但也不能放在过多篮子里。很多小白误以为全面撒网就可以更大程度地分散风险，但「大杂烩」会增加各种手续费用且难以跟踪，过度分散所带来风险同样不可小觑。

第五，适时调整所持组合。虽然没必要频繁调整基金组合，但当市场的基本面或基金的投资风格发生重大变化时，或者你的风险收益取向发生变化时，就应该考虑是否换换配置。及时调整才能满足既定的预期收益和分散风险的目的。

结语

构建一个高效基金组合，在很大程度上再次分散了投资风险。除了牛牛介绍的这三类策略，大家还可以在实战中慢慢摸索到一款真正适合自己的组合方式，帮助大家收益最大化、风险最小化。