港股公司重要事件：配股、供股、发股息、停牌及退市

如果你关注或持有一只股票，可能会发现这家公司会公布一些事件，例如配股、供股、发股息、停牌及退市。这些事件是什么意思呢？对公司又有什么影响呢？本节内容我们来看一下。

1、配股

港股市场的配股，就是增发新股给特定的投资者。港股的配股流程较为灵活，周期比较简单，当上市公司需要在市场上进一步融资，或者公司原股东需要减持的时候，配股通常是比较常见的选择。

港股市场上的配股，分为配售新股和配售旧股两种，也可以混合使用。配旧其实就是持股比例较大的股东定向减持，并不会增加公司股份数目。配新是由公司发行新股，由公司谈妥的承配人购买新股，股份数目会增加。

在实践中，更常用的是组合拳——先旧后新的配股方式。也就是大股东先卖出股票，然后公司再向大股东发行新股票。这样配股的好处在于，通过先旧后新的发行模式，使得承配人获得的股份当天就可以上市交易，没有任何锁定期。

那么配股对公司股价会有什么影响呢？这通常取决于配股的价格。以最常见的先旧后新配股方式为例，大部分情况下，配股价相对当前市价会有一定程度的折价，而承配人又没有锁定期，在拿到股份后可以马上卖出，从而赚取差价。因此，如果出现较大折价，配股公布后，公司股价一般会出现短线下跌。

例如，港股市场关注度较高的小米集团，曾经在2020年12月2日中午公告，以先旧后新的方式配售10亿股，每股价格23.7港元，折让幅度达9.4%。午后开盘，小米股价瞬间下跌超10%，折价配股对股价的短线压力可见一斑。

2、供股

供股是港股上市公司常用的集资方式之一，与配股不同的是，其筹集资金的对象是面向所有股东。现有股东需要根据股票持仓的数量，并按照供股价格来购买对应数量的正股。值得注意的是，通常上市公司会折价供股，除权后股价会向下调整。我们具体举例来说明，

假设A公司当前的总股本是1亿股，当前股价是(除权日前收盘价)每股1港元。公司宣布了1供10的方案，供股价为0.1港元，即新股折价90%，集资目标是1亿港元。假设所有股东都参与了供股，那么在除权日后，公司的股份会从1亿股变成11亿股(1亿旧股+10亿新供的股份)。理论上，除权后股价应该会变成0.182港元，比除权前的1港元下跌82%。 计算公式如下：

除权后股价=（1港元×1亿股+0.1港元×10亿股）/11亿股=0.182港元

那么供股对普通投资者有什么影响呢？这时候投资者面临三种选择：

第一种选择，参与供股，也就是按供股价格来购买新股，相当于被动加仓。

第二种选择，不参与供股，同时保留手里的股票。那等除权后，股价暴跌，手中持仓也会损失惨重。

第三种选择，不参与供股，又不想承受供股除权后股价大跌，那只能提前卖出股票或者卖出供股权。不过，如果同一段时间想要卖出的投资者太多，股价可能会因此承压，投资者也可能遭受损失。

3、发放股息

如果说，港股市场的配股和供股，从某种程度是上市公司从市场上抽血，可能不太受投资者欢迎。那么公司发放现金股息，就是上市公司给股东分享利润，也是非常受投资者认可的行为。

股票投资中，除了获得买卖价差，另一个重要的收益来源就是股息。对上市公司来说，公司可以派发股息，也可以不派发股息；可以发得多，也可以发得少。这受公司经营情况的影响，也与公司的股息政策有关。

派发股息的次数和时间往往与公司公布利润的时间有关联，所以一般是按季度、半年度或是年度来派发。不过，如果公司在主营业务之外，通过投资或其他方式赚了钱，也可以在任何时间派发股息，这种股息叫做特别股息。

把年度的每股股息除以当前的每股股价，就得到了股息率，市场上部分投资者非常关注常年派息且股息率较高的公司。

关于股息的派发，有4个日期需要关注。

宣布日：公司在这一天宣布股息派发信息，包括时间安排、股息数量、相关条款等。

除净日：在这一天之前持有股票的，可以获得此次股息；当天或之后才买入的，就无法获得此次股息。对于现金股息，当天的开盘价会减去每股股息的金额。

登记日：公司在这一天确定可以获得股息的股东名单，一般在除净日后的2个工作日。

发放日：公司在这一天派发股息。

4、停牌

港交所上市公司的停牌，分为主动停牌和被动停牌两类。在停牌期间，公司股票暂停交易，投资者需要耐心等待复牌。

其中，主动停牌，即上市公司主动向港交所提出停牌申请，主要是因为有可能引起股价大幅变动的消息公布。例如：

1）对股价敏感的公司资料未及时披露，比如正在酝酿供股或配股。

2）当公司收到收购邀约，并且需要与主要股东讨论是否同意被收购时，就会提出停牌申请，并需要向公众公布公司正在商讨可能达成收购协议的详情。

3）某些需要披露的重大交易，比如当公司的业务性质或控制权发生重大改变，就需要作出相应公告公布或获得股东的同意，因此也会停牌。

4）公司将申请破产、被接管、清盘或牵涉重大诉讼或调查等。

被动停牌，是当港交所发现公司股价出现异常波动或者其他违规情况时，就会勒令公司停牌。例如：

1）公司股价及成交量出现不合理的异常波动，港交所又联系不上公司联络人，来确定公司并不知情，如果出现这种情况，为保障投资者利益，会勒令该公司停牌。

2）有人故意进行市场操控活动，导致公司股票的价格或成交量出现异常波动。

3）公司未能维持港交所要求的最低公众持股量。

4）公司年报未能在截止日前披露。

5、退市

港交所的退市制度有着详细的标准和安排，对香港主板公司而言，除牌退市一般有3个阶段，每个阶段时间为6个月，在这段时间内，如果上市公司仍然不能提交可行的复牌建议，上市公司的上市地位将会被取消，因此除牌退市其实是一个漫长的过程。

如果上市公司不遵守《上市规则》且情况严重，或港交所认为上市公司没有足够的业务运作或相当价值的资产来保证其证券可继续上市，交易所会刊登公告并给出补救期限，同时可能先对公司进行停牌处理。如果公司不能在限定时间内做出补救，那么，交易所可将其除牌。

如果手中持有的股票退市了怎么办？那大概率要承受非常大的损失了。因为绝大部分被动退市的股票，基本上都存在严重的问题，例如财务造假、破产清算等，因此，投资者需要谨慎选股，避开可能退市的股票。

本节内容关于港股上市公司的部分重要事件的介绍，就讲到这里，下一小节，我们继续和大家聊聊，港股投资的一些实用技巧。