06 善用看涨期权Call 升市放大回报

我们知道，买卖股票主要有两种方式。

如果你预期股价会上涨，可以建立「多头」仓位，先买入股票，一段时间后再卖出。

或者，如果你预期股价会下跌，可以卖空这档股票。

在期权的世界，交易方式比买卖股票丰富多了。

除了简单地「做多」和「做空」之外，交易者还可以通过构建各种各样的策略组合，来实现个人的投资目标。

这就是为什么很多进阶投资者，都被期权的魅力所吸引。

对于新手来说，在进一步了解复杂的期权交易策略之前，有必要掌握两种最基础的策略：买入看涨（Long call）和买入看跌（Long put）。

本期视频，我们就先从买入看涨期权入手。

假设你看好某只股票在未来一段时间会上涨，你想配置100股该标的资产，价值约1万美元。

那么，你可以直接买入这只股票，或者购买它的看涨期权。

如果你选择直接买入100股，你需要支付1万美元的现金；或者你可以向券商融资，并支付一定的利息。

如果你选择买入一张看涨期权的话，由于期权具有杠杆效应，可能只需要投入几百块钱就可以了。

注意，期权具有杠杆效应：当正股价格上涨时，看涨期权的涨幅往往更大。

当正股价格下跌时，看涨期权的跌幅也往往更大。

因此，期权在放大潜在收益的同时，也加大了潜在的风险。

下面，我们来介绍下「买入看涨期权」这一策略的重点内容~

以某期权链为例，这里有一个执行价格为$55，期权金为$1.35的看涨期权。

由于美股期权的合约乘数是100股，如果你要购买一张该看涨期权，需要支付$135（$1.35×100）。

现在，我们再来看下买入看涨期权的到期日亏盈分析图：

买入看涨期权，最糟糕的情况是，正股价格在到期日低于或者等于执行价格，使得这张看涨期权最终变得一文不值，你的最大亏损就是你所支付的期权金。

为了简便处理，这里，我们统一不考虑佣金及其他交易费用。

不过，现实也许没有如此残酷。如果正股价格上涨至超过执行价格，那么看涨期权就有其内在价值，其内在价值=正股价格-执行价格。

但如果正股价格上涨的幅度不大，你还是有可能出现亏损，因为你在买入看涨期权的时候，支付了一笔期权金。

换句话说，你的盈亏平衡点出现在：正股价格=执行价格+期权金。

当正股价格上涨至超过盈亏平衡点时，你的收益就是正的。从理论上来说，正股价格可以无限上涨。因此，买入看涨期权潜在的最大收益是没有上限的。

我们来总结一下，买入看涨期权并持有至到期，投资损益共分为三种情况：

一是正股价格≤执行价格，期权将变为一张废纸，没有任何价值，因此，最大损失就是期权金；

二是执行价格<正股价格≤盈亏平衡点，期权有内在价值，但其内在价值不足以覆盖所支付的期权金，因此，将出现部分亏损；

三是正股价格>盈亏平衡点，期权的内在价值超过所支付的期权金，投资收益为正。

请记住，期权没必要持有至到期。因为那样做的话，你将损失掉所有的时间价值。

所以，一旦看涨期权的涨幅达到了你的期望收益，你应该考虑是否进行平仓。「低买高卖」这一原则，在很多时候都是适用的。

另一方面，如果市场走向与你之前的预期相背离，你可能也要考虑在适当时候及时止损。

对于期权的买方而言，时间是你的朋友。随着到期日的临近，你的朋友将逐渐离你而去。

好了，关于买入看涨期权这一策略，我们就先讲到这里！你掌握了吗？

下期视频，我们将介绍买入看跌期权策略。

下次再见！