市账率 市盈率 分析股价平定贵

我们都知道选股在投资中的重要性

除了选股 还要注意什么？

假如你买了一家好公司的股票

是不是就意味着你可以躺着发财了？

没那么简单

即使是一家好公司

买贵了也不行

比如说

亚马逊现在是一家业绩和股价都高速增长的公司

但如果我们将时间回拨至1999年底

当时的亚马逊却未必是个好的投资标的

如果你在1999年投资了亚马逊的股票

你会经历「过山车」一般的刺激

看着股价从100多美元跌至不到10美元

在互联网泡沫破灭之后

还要再等上10年时间才能回本

你能承受被一只股票套牢10年的痛苦吗？

即使你内心是这么想的：

「我行 我能扛得住」

但是当真正面临高达90%的亏损时

你可能早就坐不住了

事实上

股神巴菲特给大家支了个招

他说「要以合理的价格买入一家好公司」

那么问题来了

如何判断一只股票的价格是否合理呢？

为了更好地理解

我们来看下面这个例子

有两家咖啡店：牛牛咖啡店和熊熊咖啡店

牛牛咖啡店每年盈利20万美元

熊熊咖啡店每年盈利5万美元

现在这两家咖啡店都准备转手

牛牛咖啡店售价为100万美元

熊熊咖啡店售价为50万美元

如果让你来收购一家

你会选哪家呢？

针对这个问题

我们可以参考一个常用的估值指标：市盈率（P/E）

市盈率指标的大致意思是

投资者愿意为一家公司每1美元的盈利支付多少钱

在前面的案例中

牛牛咖啡店售价是100万美元

年盈利是20万美元

因此 牛牛咖啡店的市盈率= 100/20 = 5（倍）

同理 熊熊咖啡店的市盈率= 50/5 = 10（倍）

也就是说

如果收购牛牛咖啡店

理论上需要5年的时间回本

而收购熊熊咖啡店

则回本时间是10年

一般来说

市盈率越高

股价被高估的可能性越大

反之亦然

你可能会说：

如果一家公司没有盈利

要怎么知道它的股价是被高估还是被低估了呢？

大多数情况下

即使一家公司出现亏损

但它的净资产（总资产-总负债）

往往还是正的

因此 当市盈率指标不适用时

我们可以参考「市净率（P/B）」这个指标

来评估一只股票的相对价值

我们继续引用前面两家咖啡店的案例

假设牛牛咖啡店的净资产为100万美元

熊熊咖啡店为25万美元

且两家咖啡店的售价保持不变

那么 牛牛咖啡店的市净率= 100/100 = 1（倍）

熊熊咖啡店的市净率= 50/25 = 2（倍）

一般来说

市净率越高

股价被高估的可能性越大

反之亦然

市净率指标告诉我们

收购牛牛咖啡店更加划算

因为你将为它每1美元的净资产支付更少的钱

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最后总结一下

一个好的投资决策包含两个重要因素：

好公司+好价格

通过市盈率和市净率指标

我们能够大致判断一家公司当前的股价是不是好价格

经过这一章的学习

希望大家能够掌握这两个指标

想了解更多投资知识的话

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下一章我们将一同探索股价走势图背后的秘密