从今年年初开始，ChatGPT的爆火，带火了整个人工智能行业。人工智能的发展，不是空中楼阁，需要海量的数据和算力做支撑，因此云计算行业也成为最主要的受益行业之一。

富途app显示，今年以来，截至11月初，云计算服务商板块指数累计上涨50%，大幅超出纳斯达克指数的30%的平均涨幅。其中，亚马逊上涨70%，微软上涨51%，Salesforce上涨60%，Adobe上涨74%。

从2006年拓荒者之一亚马逊开始踏足云计算行业开始，整个云计算行业经历了长足的发展，如今，云计算又得到人工智能行业的进一步推动，或也将迎来新的发展契机。本篇文章，我们为大家分析介绍一下云计算行业的整体情况，分析框架主要包括：

1、云计算行业的发展概况

2、云计算行业的分类

3、云计算行业的投资逻辑

1、云计算行业的发展概况

云计算这个词，在做投资的人里面，十个可能有九个听过，但是能够明确说出它的具体含义的，可能只有一个。

那么云计算到底是什么呢？定义如下：

这个定义的术语有点多，简单点说就是，云服务商提供一个巨大的计算资源池，客户按需使用，按使用量付费。

有了云计算以后，终端用户就不用去购买服务器、存储设备等硬件来打造自己的算力资源，而是可以直接购买云服务商提供的算力，而且几乎是要多少有多少，根据自身业务需要购买即可。

这样一来，终端用户就能够省去自建算力的资本开支，同时也避免了在业务淡季的时候算力资源出现浪费，在旺季的时候又不够用的尴尬情况。

因此，云计算服务行业在过去很多年得到了长足的发展，根据O-Reilley测算，90%的组织或多或少采用了云服务。根据Garten的数据，传统IT服务需求将继续转向云服务的需求，云服务市场将在2025年超过传统市场，主导着全球IT支出。

从行业的市场空间和增速来看，根据Statista Market Insights数据，全球云计算服务行业的市场规模从2016年的1352.7亿美元提升到了2022年的4810.7亿美元，期间年复合增速约为23.5%，根据该机构的预测，云计算服务行业的市场规模将在2028年达到10618.5亿，未来几年的年复合增速约为14.1%。

从行业竞争格局来看，根据Synergy Research group的数据，在2023年二季度，亚马逊旗下的AWS占到32%的市场份额，高居第一，微软的Azure市场份额为22%，排名第二，谷歌云占到11%的市场份额，排名第三。

2、云计算行业的分类

整个云计算服务行业整体市场规模非常大，其中又进一步可以划分为几个细分行业，我们需要进一步了解不同类型的细分行业的发展情况及竞争格局。

整个云计算行业大致可以分为三个细分行业，主要包括基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）以及软件即服务（SaaS）。

其中，IaaS是整个云计算服务行业的底层， 主要由云服务商向用户交付计算、网络、存储以及其他基础资源。用户通过直接租用这些基础资源，来运行操作系统和发布应用程序，既节省了资本开支，又方便按需使用。

根据Statista Market Insights数据，IaaS在2022年的市场规模约为1145亿美元，在过去6年平均增速约为35.9%，该机构预计其市场规模在2028年将增长到3598亿美元，保持约21.0%的增速。这个细分行业的主要参与者包括亚马逊、微软、阿里巴巴、谷歌等，其中亚马逊占到40%的市场份额，排名第一，微软紧随其后，市场份额约21.5%。

PaaS顾名思义，提供的是运行在云基础设施之上的软件开发和运行平台，PaaS 通过调用上游的 IaaS 层的基础资源，构建出应用部署基础和集成平台，从而给下游的SaaS层提供开发语言和工具，为用户创造更加容易运营和部署的软件开发环境。

根据Statista Market Insights数据，PaaS过去6年的平均增速约为35.2%，市场规模在2022年达到858.9亿美元，到2028年，该机构预计其市场规模将增长到2441亿美元，保持约19.0%的增速。这个细分行业的主要参与者同样以亚马逊等巨头为主。

SaaS则主要向用户交付运行在云基础设施上的软件应用，不需要安装就可以直接使用，主要应用在客户关系管理（CRM），企业资源规划（ERP）、电子商务等领域，用户只需要订阅就可以直接使用，避免了高昂的软硬件成本，软件部署和维护也比较简单，更新也相对及时。

根据Statista Market Insights的数据，SaaS过去6年平均增速约为18.2%，市场规模在2022年达到约2806.8亿美元，预计其市场规模在2028年将增长到4579.5亿，保持约8.5%的增速。这个细分行业竞争格局相对分散，比较有名的参与者包括Salesforce、微软、SAP等。

从云计算行业的细分市场分部我们可以看到，目前SaaS的市场规模最大，IaaS的预期增速最快，PaaS市场规模最小，增速则介于两者之间。

3、云计算行业的投资逻辑

从整体上看，云计算服务行业属于成长性行业，虽然随着市场规模的扩大，行业增速在逐步降低，但仍然保持着相对较快的增长速度，因此从投资上看可以保持长期关注的思路。具体来说，云计算行业的投资逻辑和关注重点，需要从其不同的分类来看。

对于IaaS，其核心是看参与者的资源优势。为什么呢？

因为IaaS提供的是计算、存储等等基础资源，上游需要的硬件资源也都差不多，因此，其提供的服务基本是高度同质化，虽然技术可能不一样，但是最终给到的功能都大同小异。

那么在同质化竞争的情况下，谁价格低，谁就更有可能拉到订单。而有资源优势的公司，在差不多价格的情况下，更有能力吸引到客户，客户越多，规模优势越大，成本可能就越低，利润率也越高，也越有潜力通过降价来获取客户，从而形成正向的良性循环。例如，亚马逊的AWS在2011年-2020年期间每年平均降价次数达到近9次。

因此，对于IaaS的公司，需要重点关注其资源优势情况，一般来说，影响力较大、业务起步比较早的巨头公司，会在渠道体系、客户积累、业务协同等方面具备较大优势，从而占据较大的市场份额。这也是IaaS市场主要是亚马逊、微软、阿里等巨头公司占主导的重要原因。

对于PaaS公司来说，其核心是看参与者的技术实力和生态优势。因为PaaS平台面临的客户一般是企业，对于不同的行业，企业所需要的软件开发运行平台都存在差异，同时，对于同一行业不同规模企业来说，其企业使用需求也会有所不同，甚至对于同一企业在不同时期的使用需求，也可能存在变化。

因此，面对变化多样的用户需求，PaaS公司开发出的产品，需要满足高复杂度、高性能以及对开发者友好这几个特性，才能在竞争中胜出，而这无疑对公司的技术能力有非常高的要求，没有金刚钻揽不了这瓷器活。

同时，为了降低成本，PaaS公司也需要构建一些标准化的模块，这需要从过往的合作生态中提炼出一些共性需求。PaaS产品的推广销售，也非常依赖过往的合作渠道和协作信任关系，因此，与IaaS一样，那些起步较早、技术积累较为雄厚、生态建设比较完善的巨头型公司，在PaaS领域也同样拥有非常大的优势。

由于IaaS和PaaS很大程度上是科技巨头的天下，因此对云计算服务行业来说，剩下的SaaS这个细分行业，可能才是大部分公司角逐的战场。

那么在SaaS类公司中，相对有竞争力的，可能是那些能够带来足够客户价值，以及容易标准化的公司。

首先，一家SaaS公司开发出的应用，能够被客户所接受，一定是需要给客户带来经济效益的，要么是能够给客户提升获客效率从而增加收入，要么是能够给客户提升经营效率从而降低成本。

相对来说，帮助客户提升收入的SaaS应用，其效果是可以量化的，使用前后营收的变化，也是非常容易感知的。而帮助客户降低成本的应用，可能就没那么容易感知。

因此，能够帮助客户提升收入的SaaS应用，其客户价值可能要比帮客户降低成本的SaaS应用要高，更容易做大。这里面比较典型的代表是Salesforce等。

除此之外，容易标准化的SaaS软件相对来说也更容易做大。一般来说，工具类的软件可能通常容易标准化，例如Adobe等。而项目实施比重高的软件通常更难标准化，难以快速扩张。

这是因为，容易标准化的SaaS应用，开发出来以后，实施成本比较低，一万个人使用带来的成本，可能比一千个人使用的成本高不了太多，因此其收入增速可能大幅超过成本增速，当达到一定规模后，利润空间会比较可观。

而定制化程度较高的SaaS软件，项目实施成本也相对较高，其成本增速可能也跟收入增速差不多，利润提升空间有限。

最后总结一下，

人工智能爆发，云计算行业是主要受益的行业之一，今年以来涨幅可观。

全球云计算服务行业过去数年发展迅速，并有望在未来几年达到上万亿美元的市场规模。

云计算行业主要可细分为IaaS、PaaS以及SaaS，其中SaaS市场规模最大，而IaaS预期增速最高。

在IaaS和PaaS领域，巨头公司优势较大，而SaaS领域则是更多公司的机会，能够带来更多客户价值的SaaS应用和标准化程度较高的应用可能更有竞争优势。