使用场景

当你预计股票价格未来不会上涨，或温和下跌时，可以选择卖出看涨期权，获得期权金收入。

策略简介

卖call是最基本的四种期权交易之一。

裸卖call是一个收益有限，潜在亏损无限的交易。卖call的收益是期权金，当股价快速上涨超过一定幅度时，卖call就会发生亏损，理论上，股价上涨的空间是无限的，所以卖call的潜在亏损也是无限的。

听起来，一个收益有限但潜在亏损无限的交易应该不受欢迎。但由于期权的卖家是时间的朋友，时间流逝有利于期权卖家，卖出一个行权价合理的call，盈利的概率也不低。

在选择行权价时，可以选择股价的强压力位。在选择到期日时，选择1个月内的期权卖出，更有利于卖家。此外，还应注意隐含波动率的选择，选取隐含率相对较高的call卖出，如果后续股价走势温和，波动率下降也会有利于call的卖方。

风险与收益

● 盈亏平衡点

股价=行权价+期权金

● 最大收益

最大收益=期权金

● 最大亏损

最大亏损无限

计算举例

假设在美股市场中，TUTU公司当前股价为50美元，你预计后市TUTU将温和下行，于是卖出1张行权价为52美元，期权金为5美元的call，该期权在1个月后到期。那么，到期时，你的收益情况如下：

备注说明：

1、文中采用了股票作为期权标的来讲解，实际投资中标的也可以是股指、期货合约、债券、货币等；

2、如无特别说明，文中的期权均指美国场内期权；

3、文中的TUTU公司为虚拟公司；

4、文中的相关计算均未考虑手续费，在实际的期权投资中，投资者需要考虑到交易费用。