【减息2024】美国减息对市场有何影响？附美国议息时间表
9月18日，美联储宣布降息50个基点，这是四年多以来的首次降息，目标区间下调为4.75%至5%。降息通道开启后，美股三大指数纷纷大涨，标普500指数和道琼斯指数创下历史新高，而美债则在前期降息预期推动大涨的基础上，出现短线震荡。
那美国减息将会对股市带来哪些影响？减息买长债的投资空间到底有多少？如何把握投资机会？
减息是什么？
减息又称为降息，是指国家的中央银行，降低国内基准利率的动作，是「量化宽松货币政策」的核心，减息简易而言，即意味银行/金融机构能以更低的借贷成本，提供低贷款利率，向企业、个人借出贷款，令其获取资金。
美国为什么会减息呢？美联储此前加息的目的是为了控制高通胀，目前，美国核心通胀已经回落到合理水平，此前加息目的已经达成，为了控制失业率和促进经济增长，美联储货币政策需要转向，也因此将减息提上日程。
2024年降息 | 美联储议息时间表
FOMC（联邦公开市场委员会）每年都会召开8次例行会议，以下是2024年美联储的具体时间安排。
从上图我们可以看到，在9月份首日降息后，美联储在11月和12月还有两次会议。市场预期这两次会议每次都会降息25个基点或更多，让美国基准利率再下一个台阶，并在2025年-2026年延续降息周期，最终将利率降低到3%左右的区间。
美联储降息对全球各类资产有何影响？
美联储降息对全球各类资产到底是利好还是利空呢？我们可以通过下面这张图，来了解降息对各类资产价格的影响路径。总体来说，降息会促进经济增长，利空美元，利多美股、国债、黄金、原油等资产。
美国减息对香港有什么影响？
美联储宣布降息的第二天(9月19日)，香港金管局宣布将基准利率下调0.5厘。减息会对香港带来什么影响？主要分为3个方面：
1. 利好亚洲股票市场
利好港股：由于港元与美元挂钩，因此美国减息都会直接影响港元利率，进而改善香港的资金成本和流动性，并利好香港股市。
利好内地A股市场：过去一段时间美元保持强劲走势，令不少资金流入美国；在降息的影响下，美国与亚洲地区的息差将会收窄，有机会促使部分资金回流中国市场。
2. 利好楼市
房市是减息的直接受惠行业之一（同时也利好相关股票），因为利率下调会帮助降低买房的贷款成本。但房价是否会又跌转升，取决于更多宏观经济因素。
3. 利好中小企业经营
减息能从一定程度上带动经济，有利于企业经营发展。此外，借贷成本降低也有利于企业通过借款来扩展业务或采购更多生产所需的设备。
掌握美国减息预期
美国减息一直是投资者都较关注的话题，每年都会探讨「减息机会大吗？」、「什么时候减息？」等等。而消费者物价指数(CPI) 及非农就业人数则是重点决定减息可能性的经济指标。我们可以根据历史减息数据及30 天美国联邦基金期货价格分析来预测未来美国联储局在利率决策变动的可能性。但运算过程复杂，不是每一位投资者都可以轻松计算。
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需要提醒的是，小型股往往有較高的波動性，過去五年年化波動性達24.6%，遠高於羅素1,000指數19.5%的波動性。 另外，小型股中不獲利的公司普遍存在，阿波羅全球管理在11月中旬發布的報告指出，羅素2000指數成分股公司中約有40%外於虧損狀態。
随着美联署开启降息通道，会对股市带来哪些影响？如何把握投资机会？
一般来说，减息会在经济衰退或放缓时用来刺激经济，并连带有利股市。纵观市场情况，减息期间，公用股、房地产信托股一般来说，降息会在经济衰退或放缓时用来刺激经济，并连带有利股市。另外，由于港元与美元挂钩，因此美国降息都会直接影响港元利率。不过，影响港元利率、股价及股市的因素有很多，这只是其中之一而已。而纵观市场情况，降息期间，公用股、房地产信托股等股息收入较固定的股票较为有利，因为其股息率会比银行存款利率更吸引；楼价亦有机会因降息而上升，故对房地产股亦相对有利。
除此之外，降息会让融资成本较高的生物医药股和小型股减轻资金压力，也会让更具成长性的科技股在估值方面有所提升。
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历史数据显示，在降息周期中当联储宣布降息后，新发行美国国债的票面利息率将减少，一般将会产生如下影响:
价格上涨
因具有较高票息率,现有国债将变得更具吸引力,进而增加对这些债券的市场需求,推动价格上升
收益率下降
美国债券价格与基准利率呈反向关系
在美国降息的情况下投资美国国债应该怎么做。
过去八次降息周期后的收益数据显示，降息后短期和长期美国国债的价格均有所上涨，对于利率敏感度更高的长期美债而言，其涨幅更为明显。
持有到期。
捕捉价差。
美国国债在降息周期开始后的表现(%)
延伸阅读：在降息周期下如何投资债券
延伸阅读：在降息周期中如何投资TLTW
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从以上的历史数据，配合duration模型提及的利率与价格直线关系的假设，如果长远中性利率将会回落至2.5厘水平，即假设无风险利率长远有望回落至2.5厘，目前利率将有望再回落1.3厘水平，即代表长债如TLT的投资回报将会达到约25%左右。但要留意的是，根据最新的点阵图以上的假设，利率下行到此水平的时间可能要到2026年年尾或更长久，所以在这2.5年的时间，TLT的年复合回报大约是9%。（立即注册）
假设投资者对上述风险不感到担心，就会得出一个结论，目前做债务的投资还是相对较为安全和得出可观的合理回报，相比起做定期存款争取的短线回报更加吸引。
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输入想要购买的面值和期望的买入价格，可根据“参考卖盘价”下单。 （此价格仅为“参考价”，实际可执行的成交价格可能与其有出入。）
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延伸阅读：在降息周期下如何投资数字货币？
