【减息2024】美国减息对市场有何影响？附美国议息时间表
美国三大指数全线收高，道琼斯指数上涨500点，创历史新高。美元和债券收益率双双下跌，现货黄金上涨1.3%，再度突破2000大关。那么让市场如此狂欢的原因还有最近的热门话题：美国减息！那么美国是否会减息。美国减息将会对股市带来哪些影响？减息买长债的投资空间到底有多少？如何把握投资机会？
2024年降息 | 美联储议息时间表
FOMC（联邦公开市场委员会）每年都会召开8次例行会议，以下是2023年、2024年例行会议的具体时间安排：美联储是美国央行，辖下三大机构之一。以下是2024年美联储的具体时间安排：
2024年美国降息可期
美国降息的要素一：CPI数据显著回落
作为备受关注的通胀指标，最新数据显示5月份CPI比去年同期上升3.3%，按月增长0.3%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI按年从3.6%降至3.4%，整体数据低于市场预期，并从2022年的高位有明显回落。通胀数据显著回落，有助加快联储局的降息步伐。
美国降息的要素二：失业率有所提高
就业增长速度也是决定降息的其中一个重要因素。根据最新数字，虽然5月非农就业人数新增27.2万人，高于市场预期的18.5万，但是5月份的失业率却不跌反升，公布值为4.0%，比预测值3.9%为高。
小幅上升的失业率数据为超出预期的非农就业数据拉低了效果，而非临时失业人数、初领失业救济金人数也正缓慢上升。虽然美国就业市场依然相对强劲，但劳动市场正逐步放缓降温，投资者仍然认为美联储今年有望降息。
美国降息的要素三：利率期货工具显示11月降息机会为100%
6月12日当日，核心CPI数据发布之后，联储局随即表示维持利率不变。鲍威尔解释，虽然通胀稍有进展，但对于目标2%仍有一段距离，未有足够信心可以降息。至于降息次数，本来3月份的点阵图预计会有3次降息，但从最新点阵图所见，降息次数减少至2次，首次或于11月进行。
虽然联储局的降息预期相对保守，但根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch利率期货工具显示，在联储局议息结果公布后，市场认为11月会议降息机会为100%，有99.91%机会降息0.25厘，12月有71.34%机会再降0.25厘。
这个数据对于渴望降息的投资者来说，是一个乐观的信号，而联储局今年降息的机会很大。
降息2024 | 美国何时降息？
支撐小型股持續反彈的因素是美聯儲減息預期的升溫。史上美聯儲最後一次加息後，
一般来说，美联储开始降息的原因有多种。一个原因是在经济衰退下失业率的大幅提升，另一个原因是通货膨胀已回到美联储2%的目标。
由于两种情况出现后不进行降息将意味着经济将受到利率上升和低通货膨胀的拖累。
鲍威尔在回答降息的标准时提到，尽管美联储希望将通货膨胀减少到2％，但等到通货膨胀真到2%才降息那就为时已晚了。而我们从经济预测报告中能看到，美联储最青睐的通货膨胀指标——个人消费支出价格指数（PCE价格指数）将从2023年的2.8％下降至2024年的2.4％。
Vanguard分析师认为，通向2％通货膨胀的最后一英里将是最困难的。目前投资者可以持续关注未来通货膨胀数据的走势，从中寻找降息的线索。
被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos直言，美联储可能已完成加息。
需要提醒的是，小型股往往有較高的波動性，過去五年年化波動性達24.6%，遠高於羅素1,000指數19.5%的波動性。 另外，小型股中不獲利的公司普遍存在，阿波羅全球管理在11月中旬發布的報告指出，羅素2000指數成分股公司中約有40%外於虧損狀態。
Natixis IM全球市場策略主管Mabrouk Chetouane認為，年末交易量減少以及各大央行堅持認為考慮減息還言之過早，這些因素都使細價股投資面臨未知風險。 如果出現負面衝擊，那麼流動性較弱的市場領域波動性將會更大。
一般来说，降息会在经济衰退或放缓时用来刺激经济，并连带有利股市。另外，由于港元与美元挂钩，因此美国降息都会直接影响港元利率。不过，影响港元利率、股价及股市的因素有很多，这只是其中之一而已。而纵观市场情况，降息期间，公用股、房地产信托股等股息收入较固定的股票较为有利，因为其股息率会比银行存款利率更吸引；楼价亦有机会因降息而上升，故对房地产股亦相对有利。房地产信托股一般来说，降息会在经济衰退或放缓时用来刺激经济，并连带有利股市。另外，由于港元与美元挂钩，因此美国降息都会直接影响港元利率。不过，影响港元利率、股价及股市的因素有很多，这只是其中之一而已。而纵观市场情况，降息期间，公用股、房地产信托股等股息收入较固定的股票较为有利，因为其股息率会比银行存款利率更吸引；楼价亦有机会因降息而上升，故对房地产股亦相对有利。
小型股持续反弹。
当市场波动和充满不确定性时，许多股票投资者通常倾向选择他们认为最稳定的大型企业，即蓝筹股。但美股市场上，小众股票也能大放异彩！
自10月底以来，美国股债市场的狂欢不断上演，其中今年大部分时间表现落后的小型股再次亮眼起来。
近一个月来，代表小市值股票的$罗素2000指数(.RUT.US)$上升超4％，更从10月份的低位跃升超13％，跑赢$标普500指数(.SPX.US)$。
支撑小型股持续反弹的因素是美联储降息预期的升温。历史上美联储最后一次加息后，$罗素2000指数(.RUT.US)$年平均升幅达18.4%。
另外，目前购买$标普500指数(.SPX.US)$的投资者有30%的资金投资于美股“七巨头”，如果其中有一两个股票走势回落，指数就会有大幅下跌的风险，与分散投资的原则有所违背，这使得小型股作为分散巨型股敞口的工具受到关注。在2000年的科技泡沫时期，小型股的表现就优胜于蓝筹股，并在随后很长一段时间内继续保持跑赢大市的走势。
从以上的历史数据，配合duration模型提及的利率与价格直线关系的假设，如果长远中性利率将会回落至2.5厘水平，即假设无风险利率长远有望回落至2.5厘，目前利率将有望再回落1.3厘水平，即代表长债如TLT的投资回报将会达到约25%左右。但要留意的是，根据最新的点阵图以上的假设，利率下行到此水平的时间可能要到2026年年尾或更长久，所以在这2.5年的时间，TLT的年复合回报大约是9%。（立即注册）
假设投资者对上述风险不感到担心，就会得出一个结论，目前做债务的投资还是相对较为安全和得出可观的合理回报，相比起做定期存款争取的短线回报更加吸引。
如果再进取一点，还可以配合一些期权策略Covercall增加稳定收益。最后补充一点，有些投资者可能会考虑直接投资美国国债而非ETF作为选择，这个我是不太建议的。主要是考虑到我们投资美国长债的目标只是赚取差价为主，并不是真的打算作一个夸张的长年期投资，直接投资ETF的好处将会是流动性风险较低，就是沽出时面对的买卖差价风险较少。资产配置的角色$罗素2000指数(.RUT.US)$也是追踪小型股最受欢迎的投资品种之一。
投资小型股，虽然可以通过自己发掘优质个股，但更重要的是控制高成长公司的相关风险。而要做到这一点，最好的方法是涵盖更多的小型股、瞄准多个产业和商业领域。有些投资者会考虑投资小型股etf来间接投资小型股，省去了选股的麻烦。例如罗素2000指数就是追踪小型股最受欢迎的投资品种之一，其etf也是最热门的投资资产之一。
除了罗素2000指数相关etf，追踪MSCI美国小型成长股指数的亦是大多数投资者会考虑的选择。但投资人在选择此类etf时，也应综合考虑其流动性、费率等多方资讯。以下是VettaFi依资金规模筛选出来的前十大 小盘股etf，供大家参考：
需要提醒的是，小型股往往有较高的波动性，过去五年年化波动性达24.6%，远高于罗素1,000指数19.5%的波动性。 另外，小型股中不盈利的公司普遍存在，阿波罗全球管理在11月中旬发布的报告指出，罗素2000指数成分股公司中约有40%处于亏损状态。
Natixis IM全球市场策略主管Mabrouk Chetouane认为，年末交易量减少以及各大央行坚持认为考虑减息还言之过早，这些因素都使细价股投资面临未知风险。 如果出现负面冲击，那么流动性较弱的市场领域波动性将会更大。
内容来源：https://news.futunn.com/post/35370598美国减息对美国国债有什么影响，该如何部署？
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历史数据显示，在降息周期中当联储宣布降息后，新发行美国国债的票面利息率将减少，一般将会产生如下影响:
价格上涨
因具有较高票息率,现有国债将变得更具吸引力,进而增加对这些债券的市场需求,推动价格上升
因具有较高票息率，现有国债将变得更具吸引力，进而增加对这些债券的市场需求，推动价格上升
收益率下降
当现有国债价格上升后,投资者为同样的利息需要支付更高的价格,导致国债的到期收益率相对下降
美债价格与基准利率呈反向关系。
在美国降息的情况下投资美国国债应该怎么做。
过去八次降息周期后的收益数据显示，降息后短期和长期美国国债的价格均有所上涨，对于利率敏感度更高的长期美债而言，其涨幅更为明显。
持有到期。
基准利率降低后，新发行的固定收益类投资的利息回报相应减少，适时提前购买现有国债并持有到期，可以在复杂的宏观背景下锁定一个较高的预定收益。
捕捉价差。
投资者可以通过观察利率变动，在价格较低时买入国债，并在价格上涨后出售，以赚取价差收益。长期国债由于价格波动更大，提供了更高的潜在收益机会。
美国国债在降息周期开始后的表现(%)。
如何在富途购买美国债券。
从以上的历史数据，配合duration模型提及的利率与价格直线关系的假设，如果长远中性利率将会回落至2.5厘水平，即假设无风险利率长远有望回落至2.5厘，目前利率将有望再回落1.3厘水平，即代表长债如TLT的投资回报将会达到约25%左右。但要留意的是，根据最新的点阵图以上的假设，利率下行到此水平的时间可能要到2026年年尾或更长久，所以在这2.5年的时间，TLT的年复合回报大约是9%。（立即注册）
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