期权买家（Buyer），行权失败的情况有哪些？

在实际交易中，有的牛友可能会疑惑，为什么申请行权失败了。

这里一定要注意以下几个情况：

1、不满足自动行权条件

按照OCC的规定，美股期权的自动行权只有在以下条件满足时才会发生：

买入认购期权（Long Call）：期权到期日收盘，若期权为价内，且期权标的（Underlying）的价格≥行权价+$0.01 ，期权会自动行权；

买入认沽期权（Long Put）： 期权到期日收盘，若期权为价内，且期权标的（Underlying）的价格≤行权价-$0.01，期权会自动行权；

按照港交所规定，港股期权的自动行权只有在以下条件满足时才会发生：

买入认购期权（Long Call）：期权到期日收盘，若期权为价内，期权标的（Underlying）价格≥行权价的101.5%，期权会自动行权;

买入认沽期权（Long Put）：期权到期日收盘，若期权为价内，期权标的（Underlying）价格≤行权价的98.5%，期权会自动行权;

假如你持有一张NVDA 240816 120.00C，如果行权生效日的当天收盘，英伟达正股价格刚好为120.00美元，系统则不会执行行权操作，因为期权并不满足自动行权条件。

为什么会有这个规定呢，实际上是为了保护投资者。

因为行权申请是在交易时间提交的，而行权是在盘后处理的。假设投资者在申请行权时期权还处于价内，但是盘中股价又跌了处于价外了，如果行权可能会导致立即亏损。

点此查看：有哪些必须了解的行权规则？

当期权不满足自动行权条件时，会发生什么？

到期行权情况：由于期权已经到期了，期权就会失效作废，你也失去了平仓的选择。建议在期权到期之前就要对此有预判并选择提前平仓。

提前行权情况：则行权申请将会被驳回，你可以在后续的交易日自行选择平仓或做其他处理。当然，如果你希望在任何情况下都行权（即使处于亏损状态），你可以申请价外行权。

对于对于港股期权，你可以勾选“允许必定行权”的选项来申请价外行权；而对于美股期权，你需要联系在线客服来帮助你申请价外行权。

2、账户无足额购买力

行权需要账户中有足够的购买力，富途会对你的账户进行模拟行权，以确保在行权生效日收盘前，你的账户有足够的资金完成行权。

如账户行权购买力不足，或行权后可能导致账户风控状态变为「危险」，也不会执行行权操作。

需要注意的是，美股期权的每张合约对应100股，但港股期权的合约乘数各异。

例如，腾讯期权每张对应100股，而阿里巴巴期权每张对应500股。在行权前，请核对期权合约的具体乘数，并确保有足夡购买力。

当账户无足额购买力时，会发生什么？

到期行权情况：如果你未能及时补足保证金，存在被强制平仓的风险。请确保账户中有足够的保证金，以避免这种风险。

提前行权情况：行权申请将被驳回，你可以选择在后续的交易日平仓或进行其他操作。

3、放弃行权后未主动平仓

如果之前放弃了行权，并且没有主动平仓。

那么到期时无论期权处于价内还是价外，系统都不会自动为您行权，建议提前自行平仓，否则期权到期后将会失效作废。

（注：此处一定要注意注意注意！！！特别注意！！！）

换句话说，一旦你决定放弃行权，系统会默认你不再需要对该期权采取任何行权动作。

因此，如果你不希望你的期权到期后变得无效，即便它们可能价内有利可图，你必须在期权到期前主动进行平仓。如果不这样做，即使期权价内，系统也不会介入行权。